LO:s ordförande Wanja Lundby-Wedin. Foto: SVT.

Granskningen av direktörslönerna:

Folkets miljarder utnyttjar inte makten

Svenska folket är storägare på börsen genom fondsparande och de jättelika pensionsfonderna. Vi har granskat hur folkets representanter använder sin makt när det gäller direktörslöner och bonusprogram. Wanja Lundby-Wedin representerar fyra bolag med 145 miljarder på börsen. Röstar de för eller emot?

Det är lätt att känna att vanliga löntagare väger lätt mot börsmiljardärerna. Ändå har i princip alla svenskar pengar på börsen, via omvägar som aktiefonder och framförallt blivande pensioner. Det är fondbolag, försäkringsbolag och de statliga AP-fonderna.

Statistiskt sett har faktiskt Wallenberg och andra finansfamiljer lite pengar på börsen jämfört med vanligt folk. Ungefär tre fjärdedelar av kapitalet ägs av folket, förklarar Leif Vindevåg, nationalekonom på OMX som äger och driver Stockholmsbörsen.

Facket och arbetsgivarorganisationen driver gemensamt flera bolag som tillhör börsens giganter: AMF, Alecta och AFA. Bolagen sköter en stor del av våra pensioner och försäkringar som arbetsgivaren betalar in.

AMF PENSION förvaltar 250 miljarder kronor i pensionspengar åt tre miljoner kunder. Det gör AMF till fjärde största ägaren på Stockholmsbörsen. Och bolaget tycker att man lyckats driva igenom förändringar kring bonus- och optionsprogram.

Sarah McPhee. Foto: SVT. - Vi har en ganska lång kamp framför oss för att få den återhållsamhet vi eftersträvar, säger Sarah McPhee, chef för AMF:s kapitalförvaltning.

Storägarna kontaktas i god tid av bolagen för att försöka enas om till exempel optionsprogram och styrelsearvoden.

- De flesta lyssnar och man måste ju ha ägarna med sig för att få igenom förslagen, säger Ramsay Brufer, ägaransvarig på Alecta.

ERICSSON, TILL EXEMPEL, har gjort om sitt bonusprogram till ett aktiesparprogram efter kritik. Men det är fortfarande skillnad på anställd och anställd. En vanlig löntagare kan få en extra månadslön - vd upp till 10 miljoner per år. Är vd alltså värd 300 gånger mer än en vanlig anställd?

- Det kan jag inte ta ställning till, säger Carl-Henric Svanberg, vd för Ericsson.

Och på Ericssons bolagsstämma antas aktiesparprogrammet med förkrossande majoritet. Folkets representanter, som AMF och AP-fonderna, röstar alla ja.

På Investors bolagsstämma är höga bonusar det första som nämns när vi pratar med aktieägare.

- Jag är inte riktigt nöjd med de stora bonusarna, säger Anders Wickberg, som funderar på att göra sin röst hörd på stämman.

STATEN TOG BORT bonusar i bolag som Vattenfall och de statliga AP-fonderna efter bland annat Skandiaskandalen. Men tjänstemännen på AP-fonderna, som representerar folket, fortsätter att gå på bolagsstämmor och rösta för andra direktörers bonusar.

Björn Franzon. Foto: SVT. - Jag har svenska styrelser i gemen som säger: Det här är bra för bolaget, förklarar Björn Franzon, vice vd Fjärde AP-fonden.

Flera storägare har börjat kräva att aktie- och optionsprogram åtminstone måste kopplas till prestation. Och man tycker sig få gehör.

- Kravet på prestation ser väldigt annorlunda ut i dag än fem-sex år sen, säger Björn Franzon.

MEN UPPDRAG GRANSKNING kan visa att optionsprogram utan krav på prestation fortfarande röstas igenom. Tele2 fastställde i februari i år ett sådant program.

Ossian Ekdahl är ägaransvarig på Första AP-fonden, som äger aktier i Tele2.

Ossian Ekdahl. Foto: SVT. - Vi har inte reserverat oss mot något incitamentsprogram, bekräftar Ossian Ekdahl.

AMF Pension röstade också ja, trots skriven policy att programmen alltid ska kopplas till prestation.

- Vi röstar ja till saker där vi fört en dialog, säger Sarah McPhee, chef kapitalförvaltning AMF.

ELECTROLUX HÖLL SIN bolagsstämma den 24 april. Samma dag läggs bolagets fabrik i Torsvik ner och 162 jobb försvinner. Och bolagsstämman ska bestämma om ett nytt optionsprogram till just 160 chefer.

Electrolux uppger att man sparar 40 miljoner kronor per år på nedläggningen. Chefernas optionsprogram kan kosta fyra gånger mer - upp till 185 miljoner.

Stämmobesökarna kan läsa i årsredovisningen att vinsten för Electrolux går ner, liksom soliditeten och lönsamheten. Men en sak går upp: Vd:s bonus.

Och på stämman säger folkets representanter ja till det nya optionsprogrammet.

VI TRÄFFAR LO:s ordförande Wanja Lundby-Wedin och frågar vad hon tycker om ersättningarna till direktörerna:

- Jag tycker att de är hutlösa. Det finns sällan någon rim och reson hur man ökar ersättningarna till de högsta vd:arna. Hur en liten elit ska vara värda så mycket, utan koppling till prestation eller hur det går. Ibland får man ju till och med högre lön när man lägger ner företag, säger Wanja Lundby-Wedin.

Men hon, som är så upprörd över bonusar och direktörslöner, hon representerar själv mer pengar på Stockholmsbörsen än någon finansmiljardär. Wallenberg har 35 miljarder på börsen, H&M:s huvudägare Stefan Persson drygt 80 miljarder.

WANJA LUNDBY-WEDIN sitter i styrelsen i fyra bolag som tillsammans har 145 miljarder bara på Stockholmsbörsen: Första AP-fonden, AMF, Folksam och AFA Försäkringar.

Och dessa bolag är så stora att de ibland får plats i valberedningar, där man själv är med och lägger förslag om exempelvis styrelsearvoden.

"Vi vet att många direktörer har alldeles för höga löner och alldeles för höga bonusar", sa Wanja Lundby-Wedin när hon talade på första maj.

Men bolagen hon representerar röstade inte nej till ett enda incitamentsprogram förra året.

- Jag ska göra vad jag kan för att leva upp till uppdraget från våra medlemmar, säger Wanja Lundby-Wedin.

Känns det som du har lyckats bra?

- Så här långt ser vi en utveckling som går i fel riktning.

UPPDRAG GRANSKNING HAR kartlagt hur folkets representanter har röstat om de bonusprogram och styrelsearvoden som lagts fram på bolagsstämmorna i år.

Ingen säger nej. Alla säger ja.

Av de fyra storbankernas fondbolag har ingen sagt nej.

Från de försäkringsbolag där facket är hälftenägare - AMF, Alecta och AFA - har ingen sagt nej.

Första, andra, tredje och fjärde AP-fonden, har inte heller sagt nej.

INTE HELLER I FJOL fanns ett enda nej från folkets representanter. Så de senaste årens ersättningar och bonusprogram, som skapat så mycket kritik och diskussion, har massivt stöd av de som sköter vanligt folks pengar.

Men vilka ersättningar de stora institutionerna röstar igenom ska inte folket bry sig om:

- De ska fokusera på vilken avkastning de har fått ut och vad det betyder för deras pension. Det är bottom line, säger Sarah McPhee på AMF.

SOCIALDEMOKRATERNAS partisekreterare Marita Ulvskog köper inte det resonemanget.

Marita Ulvskog. Foto: SVT. - Jag tycker de ska ta tillvara spararnas intressen. Och det är inte spararnas intressen att det drar iväg och blir så här stora skillnader, säger Marita Ulvskog, och fortsätter:

- Det kanske är mänsklig fåfänga. Man mäter storleken på bonusen i stället för storlekar på annat (skratt).

Så vem är Marita Ulvskog då mest arg på - direktören som säger "Jag vill ha mycket mer i lön", eller den AP-fond som säger "Javisst, varsågod"?

- Den som säger varsågod kanske inte är insatt eller har tydliga instruktioner. Vi måste som parti vara ännu tydligare, för att de som driver frågorna om bonusar hittar alltid argument, säger hon.

DET TALAS OM DET ansiktslösa kapitalet. Tusentals miljarder som flyter mellan världens börser och ingen bryr sig om var eller hur pengarna används.

Det är folkets pengar man talar om.

Men om de tunga institutionerna skulle säga ifrån - då skulle bolagsstyrelserna lyssna. Det har man sett i bland annat USA.

- Ja, då anpassar vi oss, säger Michael Treschow, ordförande för Svenskt näringsliv.

Reporter: Johan Winberg

Text: Henrik Bergsten